Рефинансирование задолженности (долга), рефинансирование кредитов
В процессе реструктуризации рефинансирование задолженности – один из часто используемых инструментов. Его нередко выделяют в отдельный вид работ по реструктуризации и даже ставят на один уровень с ней просто из-за технических особенностей, которые сопровождают рефинансирование долга. Очевидными эти особенности становятся, если производится рефинансирование кредитов банков, поскольку это означает выдачу нового кредита для погашения старого кредита. Если это один и тот же кредитор, не стоит полагать, что банк при этом ничего не теряет, оставаясь в том же положении, что и до рефинансирования долга. Прямое рефинансирование кредита означает для банка отнесение кредита в более низшую категорию надежности и начисление резервов согласно нормам ЦБ (крайне неприятная штука для банкиров, поскольку это уменьшает рентабельность активов банка). Поэтому для преодоления таких трудностей банкиры предлагают рефинансирование кредитов путем так называемого «прогона через ноль». Это означает, что заемщик из выручки гасит текущую задолженность и затем тут же получает новый кредит, т.е. банк «восстанавливает» кредит. Формально рефинансирования задолженности удалось избежать. Долг исправно погашен – такому заемщику не грех выдать кредит еще раз. Фактически – рефинансирование долга налицо, поскольку без восстановления кредита нормальная деятельность заемщика оказалась бы под угрозой. Однако подобная схема таит риски для заёмщика - банк может обещать восстановить кредит и затем не сделать этого, оставляя заемщика с урезанным оборотным капиталом. В некоторых случаях в зависимости от ситуации может быть более грамотным решением требовать не рефинансирования, а реструктуризации задолженности без «прогона через ноль», но с изменением графика погашения и процентных платежей.
Рефинансирование долга (задолженности) – более широкое понятие, чем рефинансирование кредитов
Обязательства компании обычно существенно превышают долги перед банками по кредитам. Рефинансирование долга (задолженности) обычно подразумевает рефинансирование всех обязательств предприятия: долгов перед поставщиками или подрядчиками, лизингодателями, перед бюджетом по налогам и сборам, перед сотрудниками по заработной плате и т.д., поэтому рефинансирование кредитов банков является одним из видов рефинансирования задолженности предприятия.
Рефинансирование кредитов одного банка за счет кредитов другого
Свои особенности имеет рефинансирование долга в процессе работы с несколькими кредиторами, когда несколько старших кредиторов (имеющих наибольшую долю в объеме задолженности заемщика), поддерживая бизнес заемщика и организуя клуб или синдикат кредиторов, проводят рефинансирование кредитов более мелких кредиторов (это называется «выпустить из сделки»). Для того, чтобы проблемы мелких кредиторов не затронули бизнес заёмщика, а также для упрощения переговорного процесса, старшие кредиторы могут выдать дополнительное финансирование, пропорционально своим долям в объеме долгов заемщика, для погашения долгов мелких кредиторов.
Понятно, что такому решению предшествует долгая и непростая работа по сбору совета кредиторов, получения моратория на взыскание, организации синдиката или клубной сделки и только после этого такое рефинансирование задолженности становится возможно. Более подробно технологию можно посмотреть в разделе работа с несколькими кредиторами и принципы INSOL.
